Market Summary
Ekonomi RI Tumbuh +5,47% YoY pada 3Q26: Di atas ekspektasi konsensus +5,2% YoY, ditopang berkurangnya kontribusi negatif net ekspor. → Memberi ruang bagi Bank Indonesia untuk fokus menjaga stabilitas rupiah, meski konsumsi yang melambat perlu dicermati.
NFP AS Oktober Jauh di Atas Ekspektasi: NFP naik +165 ribu (konsensus: +65 ribu) dan tingkat pengangguran turun ke 4,1%. → Peluang kenaikan suku bunga The Fed pada FOMC Desember tetap terjaga, mendorong dolar AS menguat.
Demokrat Menangkan Midterm Elections AS: Memicu ekspektasi pengetatan regulasi AI dan berakhirnya perang dengan Iran lebih cepat. → Harga minyak Brent turun ke bawah US$100/barrel, sementara yield US Treasury tenor 10 tahun turun -7 bps WoW.
IHSG Relatif Flat, Yield Obligasi Pemerintah Tenor 10 Tahun Turun -7 bps Sepekan
Latest Update (06/11/2026)
|
What Happened in the Market
BPS mencatat pertumbuhan ekonomi Indonesia mencapai +5,47% YoY pada 3Q26 (vs 2Q26: +5,29% YoY, 3Q25: +5,04% YoY), melampaui ekspektasi konsensus di kisaran +5,2% YoY. Secara kuartalan, ekonomi tumbuh +1,59% QoQ, sementara pertumbuhan selama 9M26 mencapai +5,45% YoY.
Akselerasi pertumbuhan 3Q26 utamanya ditopang berkurangnya kontribusi negatif net ekspor dan perubahan inventori, yang mengimbangi melambatnya konsumsi pemerintah, investasi, dan konsumsi rumah tangga.
Partai Demokrat memenangkan midterm elections AS, memicu ekspektasi pengetatan regulasi AI dan berakhirnya perang dengan Iran lebih cepat.
Harga minyak Brent turun -5,8% ke US$92,6/barrel pada Senin (9/11), setelah Presiden Donald Trump mengatakan bahwa tindakan militer lebih lanjut terhadap Iran tampaknya tidak diperlukan untuk saat ini.
Menyusul hasil tersebut, yield US Treasury tenor 10 tahun turun -7 bps WoW ke 4,86% dan harga emas di pasar spot naik +5,1% WoW ke ~US$4.070/oz, kembali di atas US$4.000/oz.
Biro Statistik Tenaga Kerja AS mencatat non–farm payroll (NFP) AS naik +165 ribu pada Oktober 2026 (vs September 2026: +60 ribu), jauh di atas ekspektasi konsensus (+65 ribu). Menyusul rilis tersebut, indeks dolar AS (DXY) menguat +0,4% WoW ke 102,3 pada Jumat (6/11).
Tingkat pengangguran AS turun ke level 4,1% pada Oktober 2026 (vs September 2026: 4,2%), lebih baik dari ekspektasi konsensus (4,2%). Berbeda dengan penurunan pada Juni–Juli 2026 yang didorong oleh keluarnya masyarakat dari angkatan kerja, penurunan kali ini terjadi saat 421 ribu orang masuk ke angkatan kerja, dengan tingkat partisipasi angkatan kerja naik ke 61,9% (September 2026: 61,8%), tertinggi sejak Maret 2026.
Bank Indonesia mencatat cadangan devisa pada akhir Oktober 2026 naik ke US$146,8 miliar (vs September 2026: US$146,3 miliar), didorong penarikan pinjaman luar negeri pemerintah serta penerimaan pajak dan jasa.
Menteri Koordinator Bidang Perekonomian, Airlangga Hartarto, mengatakan pada Jumat (6/11) bahwa pemerintah akan menaikkan batas konversi devisa hasil ekspor sumber daya alam (DHE SDA) ke rupiah dari 50% menjadi 100%, serta mendefinisikan ulang PT Danantara Sumberdaya Indonesia sebagai perantara tunggal ekspor, bukan eksportir tunggal.
What’s the Impact?
Secara Global:
Kemenangan Partai Demokrat dalam midterm elections AS mengubah ekspektasi pasar dalam dua hal: peluang berakhirnya perang dengan Iran lebih cepat, yang kemudian diperkuat oleh sinyal de-eskalasi dari Trump dan menekan harga minyak ke bawah US$100/barrel, serta potensi pengetatan regulasi AI. Hasil ini juga dinilai mencerminkan ketidakpuasan masyarakat AS terhadap kondisi ekonomi, salah satunya kenaikan upah yang tertinggal dari inflasi.
Di sisi lain, data tenaga kerja AS yang jauh di atas ekspektasi menunjukkan pasar tenaga kerja kembali menguat. Meski demikian, data ini kemungkinan tidak banyak mengubah arah kebijakan The Fed, yang lebih berfokus pada inflasi yang masih di atas target. Selama pasar tenaga kerja tidak melemah tajam, The Fed cenderung tetap pada arah kenaikan suku bunga yang telah diproyeksikan. Berdasarkan CME FedWatch Tool per Jumat (6/11), probabilitas kenaikan suku bunga pada FOMC Desember 2026 berada di ~76%, naik dari ~71% sepekan sebelumnya.
Untuk Indonesia:
Di dalam negeri, pertumbuhan ekonomi yang melampaui ekspektasi belum sepenuhnya mencerminkan penguatan permintaan domestik. Akselerasi pada 3Q26 lebih banyak ditopang oleh membaiknya net ekspor dan perubahan inventori, sementara konsumsi rumah tangga cenderung stagnan dan belanja pemerintah melambat seiring memudarnya efek low base dari program Makan Bergizi Gratis. Ke depan, pertumbuhan 4Q26 berpotensi lebih menantang karena basis perbandingan yang lebih tinggi dan tekanan daya beli, seiring produsen yang menaikkan harga jual dan harga pangan yang meningkat. Meski demikian, ekonomi yang relatif solid memberi ruang bagi Bank Indonesia untuk tetap memprioritaskan stabilitas rupiah.
Dari sisi eksternal, sentimen bagi Indonesia bergerak ke dua arah. Ekspektasi berakhirnya perang dengan Iran berpotensi mendorong penurunan harga minyak, sehingga meringankan beban subsidi energi dan risiko pelebaran defisit APBN. Di sisi lain, menguatnya dolar AS dan peluang kenaikan suku bunga The Fed pada Desember dapat menambah tekanan pada rupiah. Kebijakan pemerintah untuk menaikkan batas konversi DHE SDA ke rupiah, ditambah cadangan devisa yang meningkat, diharapkan menambah pasokan dolar di dalam negeri dan memperkuat bantalan BI dalam menjaga stabilitas nilai tukar.
Why Should I Care?
Pekan lalu, tekanan pada pasar obligasi domestik sempat mereda: yield obligasi pemerintah tenor 10 tahun turun -7 bps ke 7,65%, seiring turunnya yield US Treasury setelah hasil midterm elections AS. Namun, rupiah belum ikut menguat dan masih bertahan di dekat level terendahnya, karena data tenaga kerja AS yang kuat justru mendorong dolar AS menguat dan menjaga peluang kenaikan suku bunga The Fed pada Desember.
Bagi investor obligasi, arah yield ke depan bergantung pada dua hal. Jika perang dengan Iran benar-benar mereda dan harga minyak melandai, beban subsidi energi dan risiko pelebaran defisit APBN berkurang, sehingga tekanan pada yield obligasi pemerintah bisa mereda. Sebaliknya, selama The Fed masih berpeluang menaikkan suku bunga, rupiah tetap rentan dan ruang penurunan yield terbatas. Di dalam negeri, ekonomi yang masih solid memberi ruang bagi Bank Indonesia untuk memprioritaskan stabilitas rupiah, sehingga suku bunga di pasar uang cenderung bertahan tinggi.
Ke depannya, ada tiga hal yang perlu dipantau: rilis inflasi AS periode Oktober, keputusan AS terhadap Iran pasca-midterm elections, dan finalisasi revisi aturan DHE SDA yang ditargetkan rampung pertengahan November. Untuk dana jangka pendek, Reksa Dana Pasar Uang dapat menjadi pilihan defensif untuk menjaga likuiditas portofolio. Reksa Dana Pasar Uang USD juga dapat dipertimbangkan bagi investor yang ingin mendiversifikasi eksposur dari risiko pelemahan rupiah.
Sementara itu, SBN Ritel ST017 dengan skema imbal hasil floating with floor yang ikut naik jika BI Rate naik, namun tidak turun di bawah batas minimumnya, dapat membantu menjaga stabilitas portofolio sekaligus memberikan passive income rutin bulanan.
.png){kind=small}
| Top Reksa Dana Pasar Uang di Bibit | |||||||||||||||
|
|||||||||||||||
|
Return reksa dana per 9 November 2026.
Berdasarkan data historis, tidak menjamin kinerja di masa depan. |
ST017: SBN Terakhir Tahun Ini dengan Minimum Return 6,95% p.a.
Masa penawaran: 6 November - 2 Desember 2026
|
Writer: Bibit Investment Research Team
Disclaimer: Konten ini hanya dibuat untuk tujuan edukasi dan bukan rekomendasi untuk beli/jual produk investasi tertentu. Always do your own research.
In Case You Missed It
💰 Bibit Insights – What Matters Now: Investasi dengan Tenang – Reksa Dana Pasar Uang jadi pilihan investasi yang stabil dengan return lebih optimal dibandingkan bunga deposito. Imbal hasil historisnya lebih tinggi dan juga sudah bebas pajak.
🔍 SBN Syariah ST017: Kenali Keunggulan dan Karakteristiknya – Sukuk Tabungan seri ST017 merupakan SBN Syariah ritel yang memberikan imbal hasil bulanan berupa kupon floating with floor. Imbal hasilnya bisa naik mengikuti suku bunga acuan (BI Rate) namun tidak akan turun dari nilai minimumnya (floor).
Other Articles
🥀 Saham AI Tumbang, Komoditas Penopang Ikut Terseret – Pasar saham global mengalami penurunan tajam pekan ini seiring kekhawatiran terhadap sektor AI menyusul kemenangan Partai Demokrat pada pemilu midterm AS yang memicu ekspektasi pengetatan regulasi industri AI.
🚀 Ekonomi RI Tumbuh +5,47% YoY pada 3Q26, Lampaui Ekspektasi – BPS mencatat bahwa pertumbuhan ekonomi Indonesia mencapai +5,47% YoY pada 3Q26 (vs. 2Q26: +5,29% YoY, 3Q25: +5,04% YoY), melampaui ekspektasi konsensus di kisaran +5,2% YoY.
🪙 Harga Emas Kembali Tembus US$4.000/oz Usai Demokrat Menang Pemilu Midterm AS– Menandai kenaikan intraday tertinggi sejak Agustus 2026 sekaligus rebound +3,9% dari level terendah 2026 di US$3.870/oz pada 30 Oktober 2026.
